4 марта 2008. Вторник, 14:02

Крупнейшие фондовые биржи

Нью-Йорк­ская фон­до­вая биржа: спе­ци­а­ли­зи­ру­ется на тор­говле ценными бума­гами крупных хорошо извест­ных ком­па­ний, поэтому полу­че­ние листинга (допуска) на этой бирже рас­смат­ри­ва­ется как при­ви­ле­гия. Сделки на этой фон­до­вой бирже обычно заклю­ча­ются при личном кон­такте. Напри­мер, явля­ю­щийся членом биржи брокер полу­чает от клиента приказ на покупку 100 акций ком­па­нии «Rocky Mountain Airways». Он идет на «тор­го­вый пост», который спе­ци­а­ли­зи­ру­ется на акциях авиа­ком­па­ний, и запра­ши­вает курс акций ука­зан­ной ком­па­нии, не сообщая о том, соби­ра­ется ли он поку­пать или про­да­вать. Если цена послед­ней сделки продажи состав­ляет 90 долл. за акцию (эта цена высве­чи­ва­ется на мони­то­рах «тор­го­вого поста»), брокер может рас­счи­ты­вать совер­шить сделку по цене, близкой к данной.

Дилеры запи­сы­вают детали всех совер­шен­ных ими сделок, однако ника­кими доку­мен­тами не обме­ни­ва­ются. Высокая цена места на бирже и страх лишиться член­ства из-за нару­ше­ния условий согла­ше­ния служат надеж­ной гаран­тией того, что сделка дей­стви­тельно состо­ится. Если она заклю­ча­ется по цене, отлич­ной от пред­ше­ству­ю­щей продажи, на мони­торе появ­ля­ется новая цена.

NASDAQ и другие аме­ри­кан­ские биржи: неко­то­рые фирмы не соот­вет­ствуют усло­виям листинга Нью-Йорк­ской фон­до­вой биржи. До 1971 сделки с акциями таких фирм совер­ша­лись по теле­фону через сеть трей­де­ров вне­бир­же­вого рынка. В феврале 1971 Нацио­наль­ная ассо­ци­а­ция дилеров по ценным бумагам спе­ци­ально для орга­ни­за­ции такой тор­говли ввела в дей­ствие систему авто­ма­ти­зи­ро­ван­ных коти­ро­вок NASDAQ. В отличие от Нью-Йорк­ской фон­до­вой биржи, трей­деры, поль­зу­ю­щи­еся систе­мой NASDAQ, не встре­ча­ются друг с другом для заклю­че­ния сделки, а полу­чают инфор­ма­цию о коти­ров­ках на мони­торы ком­пью­те­ров и ведут тор­говлю по теле­фону. Трей­деры могут набрать на кла­ви­а­туре ком­пью­тера при­ня­тый в системе NASDAQ код акций того или иного эми­тента, полу­чить от фирмы, спе­ци­а­ли­зи­ру­ю­щейся на тор­говле ценными бума­гами, сооб­ще­ние о коти­ров­ках и по теле­фону пере­дать свои пред­ло­же­ния на покупку или продажу акций.

В Нацио­наль­ную ассо­ци­а­цию дилеров по ценным бумагам входит около 6000 орга­ни­за­ций, неко­то­рые из них одновре­менно явля­ются членами Нью-Йорк­ской фон­до­вой биржи, т. к. боль­шин­ство фирм стре­мятся при­сут­ство­вать на обоих рынках. Система NASDAQ состоит из нацио­наль­ного рынка и рынка ценных бумаг ком­па­ний с неболь­шой капи­та­ли­за­цией. Мелкие фирмы, не соот­вет­ству­ю­щие усло­виям листинга на нацио­наль­ном рынке NASDAQ, вклю­ча­ются в коти­ро­воч­ный лист ком­па­ний с неболь­шой капи­та­ли­за­цией. Вместе с тем акции многих ком­па­ний, до 1971 обра­щав­ши­еся на вне­бир­же­вом рынке, не коти­ру­ются в системе NASDAQ. Как правило, это фирмы, финан­со­вое поло­же­ние которых не отли­ча­ется ста­биль­но­стью, поэтому их ценные бумаги, в той мере, в какой они вообще обла­дают лик­вид­но­стью, про­да­ются и поку­па­ются по теле­фону при­мерно так же, как это про­ис­хо­дило на вне­бир­же­вом рынке до 1971. Неко­то­рые из этих акций коти­ру­ются на особом вне­бир­же­вом рынке Нацио­наль­ной ассо­ци­а­ции дилеров.

Канад­ские фон­до­вые биржи: канад­ский фон­до­вый рынок пред­став­лен тремя круп­ными биржами в Торонто, Мон­ре­але и Ван­ку­вере. Основ­ным финан­со­вым центром страны счи­та­ется Торонто; некогда вли­я­тель­ная биржа в Мон­ре­але на про­тя­же­нии 1980-х и 1990-х годов посте­пенно при­хо­дила в упадок из-за опа­се­ний инве­сто­ров в связи с уси­ле­нием сепа­ра­тист­ских настро­е­ний в про­вин­ции Квебек. Вместе с тем ценные бумаги многих канад­ских фирм коти­ру­ются на аме­ри­кан­ских биржах. Крупная и весьма спе­ку­ля­тив­ная фон­до­вая биржа в Ван­ку­вере явля­ется центром тор­говли акциями гор­но­до­бы­ва­ю­щих и гео­ло­го­раз­ве­доч­ных пред­при­я­тий.

Токий­ская фон­до­вая биржа: одна из трех круп­ней­ших бирж мира. По объему тор­говли она успешно кон­ку­ри­рует с Нью-Йорк­ской фон­до­вой биржей, которую она в 1990 ей даже удалось пре­взойти. Тор­говля обли­га­ци­ями ведется в Токио с 1870-х годов, а указ об учре­жде­нии токий­ской фон­до­вой биржи вышел 15 мая 1878. Акции круп­ней­ших тор­го­вых ком­па­ний Японии, назы­ва­е­мых «дзай­бацу», начали обра­щаться на бирже в конце 19 в. Неза­долго до окон­ча­ния Второй мировой войны фон­до­вый рынок вре­менно пере­стал функ­ци­о­ни­ро­вать, а когда торги воз­об­но­ви­лись, он уже регу­ли­ро­вался рядом законов, при­ня­тых во время аме­ри­кан­ской окку­па­ции Японии, среди которых особое место зани­мает Закон о ценных бумагах и биржах 1948. В 1949 были вновь открыты фон­до­вые биржи в Токио и семи других городах страны.

Акции круп­ней­ших ком­па­ний коти­ру­ются в рамках т.н. «первой секции» биржи. В разных местах тор­го­вого зала первой секции ведется тор­говля наи­бо­лее активно про­да­ва­е­мыми и поку­па­е­мыми акциями 150 эми­тен­тов, сгруп­пи­ро­ван­ных по отрас­лям: в одном месте торгуют акциями авто­мо­биль­ных ком­па­ний, в другом — ком­па­ний элек­трон­ной про­мыш­лен­но­сти и т.д. Тор­гов­лей зани­ма­ются слу­жа­щие фирм-членов биржи, которые пере­дают приказы на покупку или продажу «бро­ке­рам бро­ке­ров», заклю­ча­ю­щим сделки непо­сред­ственно друг с другом. Акции всех прочих ком­па­ний про­да­ются и поку­па­ются через вве­ден­ную в дей­ствие в 1982 элек­трон­ную систему, назы­ва­е­мую ком­пью­тер­ной систе­мой пере­дачи и испол­не­ния при­ка­зов. Вклю­че­ние акций в коти­ро­воч­ный лист про­из­во­дится с одоб­ре­ния Токий­ской фон­до­вой биржи и мини­стер­ства финан­сов; акции могут быть лишены листинга, если ком­па­ния-эмитент пере­стает удо­вле­тво­рять соот­вет­ству­ю­щим тре­бо­ва­ниям. Для Токий­ского фон­до­вого рынка рас­счи­ты­ва­ются два основ­ных индекса курсов акций — «Nikkei» и «Topix».

Лон­дон­ская фон­до­вая биржа: офи­ци­аль­ное назва­ние - Меж­ду­на­род­ная фон­до­вая биржа Вели­ко­бри­та­нии и Ирлан­дии. Явля­ется круп­ней­шей в Европе. Будучи некогда ведущей биржей мира, в насто­я­щее время она по объему тор­говли нахо­дится на чет­вер­том месте, уступая системе NASDAQ, Нью-Йорк­ской и Токий­ской биржам. В коти­ро­воч­ном листе лон­дон­ской фон­до­вой бирже при­сут­ствует больше ино­стран­ных ком­па­ний, нежели у любой из трех круп­ней­ших бирж мира. Лондон явля­ется важным меж­ду­на­род­ным финан­со­вым центром, играя клю­че­вую роль в тор­говле валютой, меж­ду­на­род­ном бан­ков­ском кре­ди­то­ва­нии и тор­говле обли­га­ци­ями, дено­ми­ни­ро­ван­ными в ино­стран­ных валютах.

После про­ве­ден­ной в 1986 реор­га­ни­за­ции, про­зван­ной «большой рывок», Лон­дон­ская биржа пре­тер­пела кар­ди­наль­ные изме­не­ния. По примеру NASDAQ была создана элек­трон­ная система инфор­ма­ции «Бир­же­вые авто­ма­ти­зи­ро­ван­ные коти­ровки», а торги, в ходе которых брокеры непо­сред­ственно обща­лись друг с другом, ушли в прошлое. Банки и другие крупные финан­со­вые орга­ни­за­ции обо­ру­до­вали соб­ствен­ные тор­го­вые поме­ще­ния. Сделки все чаще стали совер­шаться не при посред­ни­че­стве дилеров, нахо­дя­щих поку­па­те­лей для кли­ен­тов-про­дав­цов, а между инди­ви­ду­аль­ными инве­сто­рами и «дела­те­лями рынка» — фирмами, вла­де­ю­щими зна­чи­тель­ными паке­тами акций.

Франк­фурт­ская фон­до­вая биржа: несмотря на то, что мас­штабы немец­кой эко­но­мики зна­чи­тельно пре­вос­хо­дят мас­штабы бри­тан­ской, Франк­фурт­ская фон­до­вая биржа по сово­куп­ной сто­и­мо­сти коти­ру­е­мых ценных бумаг суще­ственно усту­пает Лон­дон­ской. Многие немец­кие ком­па­нии не коти­руют своих акций на бирже, и только банки, при посред­ни­че­стве бро­ке­ров в тор­го­вом зале биржи, активно зани­ма­ются куплей-про­да­жей ценных бумаг по пору­че­ниям своих кли­ен­тов. Хотя для наи­бо­лее лик­вид­ных акций суще­ствует актив­ный и посто­ян­ный рынок, по неко­то­рым ценным бумагам коти­ровки уста­нав­ли­ва­ются всего лишь один раз в день.

Париж­ская биржа: на эту биржу при­хо­дится более 90% всех опе­ра­ций, совер­ша­е­мых на фран­цуз­ском фон­до­вом рынке, а по сово­куп­ной сто­и­мо­сти обра­ща­ю­щихся акций Париж­ская биржа при­бли­жа­ется к Франк­фурт­ской. Вве­ден­ная в дей­ствие в 1989 элек­трон­ная система тор­говли пол­но­стью заме­нила торги в зале биржи.

Ази­ат­ские и другие раз­ви­ва­ю­щи­еся рынки: фон­до­вые рынки Гон­конга, Тайваня, Южной Кореи и Син­га­пура сфор­ми­ро­ва­лись под вли­я­нием стре­ми­тель­ного эко­но­ми­че­ского роста во второй поло­вине 20 в. Фон­до­вые биржи давно суще­ствуют в таких ази­ат­ских странах, как Индия, Паки­стан, Малай­зия и Таиланд. Эко­но­ми­че­ские успехи, достиг­ну­тые этими стра­нами в 1990-х годах, нашли свое отра­же­ние и в раз­ви­тии фон­до­вых рынков. Либе­ра­ли­за­ция эко­но­мики стран Латин­ской Америки и Африки также спо­соб­ство­вала рас­ши­ре­нию фон­до­вых рынков в этих реги­о­нах. В 1990-х во многих странах мира были смяг­чены огра­ни­че­ния на покупку акций нацио­наль­ных ком­па­ний ино­стран­цами. В усло­виях уси­ли­ва­ю­ще­гося про­цесса гло­ба­ли­за­ции эко­но­мики все чаще круп­ными инве­сто­рами на раз­ви­ва­ю­щихся фон­до­вых рынках ста­но­вятся вза­им­ные фонды, управ­ля­е­мые аме­ри­кан­скими и евро­пей­скими инве­сти­ци­он­ными банками и другими финан­со­выми ком­па­ни­ями.

Статья под­го­тов­лена с иполь­зо­ва­нием мате­ри­а­лов энцик­ло­пе­дии "Кру­го­свет".
 
Статьи » Крупнейшие фондовые биржи
Все новости | Статьи | Календарь | Поиск